写于 2017-09-04 03:09:48| 月博平台门户| 月博手机客户端官方网站

由于美联储1月会议纪要显示官员对进一步量化宽松政策表示怀疑,股市周四下跌

我的自由交易所同事批评了银行的混乱信息

在过去的几十年中,中央银行的透明度一直存在,但如果信息不明确,透明度并没有多大帮助

我们已经从美联储承诺在特定时期内承受低利率,转而承诺低利率直至失业率降至6.5%;我们是否再次移动球门柱

Jefferies的债券策略师大卫•泽沃斯(David Zervos)一直坚持股市,他们认为美联储将继续干预以支撑经济

“美联储有你的后背”是他的信息

在美联储的内部疑虑中,他评论说升级您的收件箱并获得我们的每日调度和编辑推荐

最后,有些事情最好不说

在我看来,市场反应是美联储不会很快改变政策的一个非常强烈的信号

如果货币政策的目的是恢复信心,那么美联储需要的最后一件事就是股市大幅下挫,或者国债收益率快速上涨,或者可能影响第四季度基本持平的经济的任何其他干扰

美联储可能会认为,除非GDP增长4%,通货膨胀率为3%

但这一切都指向了更广泛的困难

货币政策通过维持低利率,帮助经济应对高债务水平

美国有一些去杠杆化,尤其是金融业,但如图所示,这个数字仍然是GDP的350%左右;只有1980年后积累的一小部分已被解除

在其他国家,根本没有进展(见上一篇文章)

借贷成本上升2-3个百分点可能会瘫痪

在日本,安倍经济学的目标是通胀率上升

但政府是否真的知道如果通胀率达到3-4%会发生什么

很难相信日本公众会希望拥有20年期政府债券,收益率为1.75%

按目前的利率计算,日本将25-30%的税收用于支付债务;如果产量增加一倍或三倍会发生什么

这种效应会使经济复苏带来的税收收入的任何改善都相形见绌

关键问题是当从如此低的利率水平开始以及如此高的债务水平时,高利率的杠杆效应

我们已经在发达国家中占据了这个位置,就像被困在飞纸上的昆虫一样;我们可能会嗡嗡作响并踢腿,但是我们将有一段时间走出陷阱